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作家 | 劲松

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日前，港股四大国产通顺品牌发布了2024年中期功绩阐述。从阐述中知道的数据看，李宁的功绩阐扬存些出乎猜测。2024年上半年，李宁收入143.5亿元，同比仅高潮2.3%，是四大通顺品牌中独一增长幅度为单元数的，亦然自2022年于今李宁的中期功绩增速相接三年放缓。更难受的是，李宁在告白及市集实行开支同比增长19.8%的情况下，净利润仅为24.02亿元，利润则相接两年出现负增长，亦然四大通顺品牌中独一同比着落的。

这么的阐扬不仅很难与亮眼径直关联，更灾祸的是，功绩“失速”的李宁一定经由上与高库存脱不开关系。高库存于李宁并不生分，2011年的库存危急让其在三年时候里资历高管“大换血”、销售情势转型等改造才解脱危急。那次危急也让李宁被安踏体育弯说念超车，让出了国内体育通顺品牌龙头地位。

李宁集团联席CEO钱炜日前曾暗意，“天然李宁线下活水靠近一定挑战，但举座的库存搞定水和睦想法保抓在至极健康、建壮的现象。”事实上，李宁如实再次遇到了高库存问题的挑战。李宁的中期阐述中，上半年存货高达23.13亿元，而2023年全年的存货为24.93亿元。尽管上半年的阐扬并弗成代表下半年和全年的截至，但纵向看2021年中期13.07亿元、2022年中期19.76亿元、2023年中期21.2亿元的存货值变化，高存货量问题径直反馈在了李宁的营收阐扬上。

形成存货量高可能是坐褥端、市集和企业筹谋搞定多方面的问题。如钱炜所说，李宁若是在筹谋搞定的角度是健康、建壮的现象，那么产能和市集需求不及似乎是更合理的评释。换句话说，李宁所遭受的去库存问题一定经由上是消费者为其居品埋单的关心正不才降，究其原因，一定经由上与李宁高端化转型有计划系。

高端化、专科化、智能化标的发展是通顺品牌行业的发展趋势。外洋通顺品牌的竞争、原土品牌的崛起，中国体育通顺品牌存量市集的竞争更加强烈。外洋通顺品牌如耐克、阿迪达斯等在高端市集占据着较大份额，具有较强的品牌上风和市集竞争力。原土品牌在质料和价钱致使渠说念上各有上风，嘱咐市集竞争挑战方面，李宁需要高端化来提高本人的品牌实力，松开与外洋品牌的差距，在高端市集均分得一杯羹。

向“高端化”转型是李宁近几年发展计谋中至极紧要的方案。2018 年，防护前锋和潮水的“中国李宁” 亮相纽约时装周，迎合了年青消费者群体个性和品性需求“中国李宁”凭借“国潮”走红并掀翻一股“李宁热”，据联系研报的统计，“中国李宁”系列系数销售裁缝550万件，鞋品5万双以上，新品6个月内售罄率70%以上。这也让李宁在2018年中期踏进“百亿元”俱乐部。

经常在外洋秀场上亮相的李宁可谓命运爆棚，2021年“新疆棉事件” 的发酵，国内消费者复古国货的关心快乐，把“新疆棉”写在标签上的李宁在全民复古国货的飞扬下迎来高光时期，时不可失的李宁也天然顺水行舟，运行推动高端化转型。

2021年，李宁推出全新自在高档通顺前锋品牌“li-ning 1990”。高端化的效劳立竿见影，2021年全年李宁的营收便冲突两百亿元，同比增长56%，净利润40亿元，同比增长136%，创下公司上市以来增速最快的记录。天然，李宁更受到了老本的看好，在这一年市值达到了2800亿港元，创造市值巅峰。

在老本市集的成功以及居品高端化上进展胜仗，加上“国潮”文化的抓续升温让李宁领有了只管斗胆往前走的底气。走高端化，“加价”成为消费者最直不雅的感受。

高端轻奢的“li-ning 1990” 系列鞋服类居品售价比平均价钱七八百元的“中国李宁”居品线卓绝1.3至1.5倍。在电商平台，最贵的一款女士羽绒服售价接近8000元，大部分男女服装的价钱在千元以上，最低廉的通顺T恤也接近五百元。不仅如斯，从2019 年到 2022年，李宁在天猫上的商品均价提高了40%。举例，跑鞋居品中，2018 年推出的超轻15上新价为499元，2021年“超轻18”首发价变成了599元，2019年，李宁“烈骏4”的首发价为699元。2019年李宁发布的“烈骏4”首发价为699元，2023年“烈骏7pro”售价为1099元。

高端居品具有更高的附加值，品牌、打算、科技等身分齐会为居品带来特等价值。李宁通过高端化，提高居品售价，从而取得更高的利润也无可厚非。当李宁还在”蒙眼决骤“时，抓续走高的单价给消费者的感受却是越来越贵，对品牌的好感度跟着一次次提价而逐渐耗尽殆尽，李宁换来的天然是功绩上的遇阻。最终，李宁等来的是消费者的钱包不再粗拙绽开，而是投向了其他品牌的怀抱。

李宁问题的不在于提价，也不是高端化的路走错了，而是当其与耐克、阿迪达斯等一众外洋品牌同等价位时，莫得告诉消费者为什么经受李宁而不是耐克、阿迪。潮起必有潮落，站在风口并跟从风口无异于给我方埋了一颗定时炸弹，当风向转舵时也就意味着引线燃烧。

思要把贵和高端化划等号，必须要价廉物美，靠提价、拓品类满盈不是良策。重注营销、看轻居品办事似乎是不少中国品牌的通病。事实上，品牌高端化需要品牌、居品、办事、价钱、渠说念、传播、客户和团队等方方面面的提高。

也许李宁居品价钱慷慨的底气在于居品的科技改动和居品打算，事实上，这两点亦然被消费者诟病比较多的。2022年，李宁因时装秀上的“绿色衣帽”打算深陷公论风云，再被公关的自豪补上一刀，市值挥发卓绝百亿元已经“赔了夫东说念主又折兵”。本年的巴黎奥运会上，“龙服”因吸汗性差等问题受到质疑并引起世俗热议。

一直以科技加抓标榜的李宁在研发插足上也略显不及。2024年上半年，李宁的研发用度占收入的2.2%，近10年研发累计插足超30亿元。比拟之下，2024年安踏的研发用度占收入的2.7%，仅上半年的研发插足就卓绝9亿元。而耐克、阿迪达斯的研发用度占比接近10%。

在2023年的功绩发布会上，首创东说念主李宁曾说过这么一句话：“我创建李宁公司的想法等于但愿作念一个专科的通顺品牌，大约办事中国的体育作事发展。”一直把通顺和专科刻在居品施行里的李宁一直在强调专科性，但李宁却因为在前锋界限插足了太多元气心灵，在大家意志里被熟知的是“网红”“国潮”。

中国通顺品牌的底色依旧是大家品牌，当消费者的心智和对李宁高度品牌的通晓度还莫得形成时，一味的大步快跑最终可能也会被所谓的的高端化所反噬。

活水减慢、利润下滑、高库存量.....，李宁再次走到了关节时期。十年前，豪赌外欧化的李宁接连遇阻，完了迎风翻盘。十年后，走高端化的李宁再次遇到了新贵重，这一次李宁该如何匡助李宁自拍偷拍 bad，又能否迎风翻盘？